Para la subgobernadora del Banco de México (Banxico), Galia Borja Gómez, el comportamiento de la inflación debe evaluarse con cautela para evitar decisiones precipitadas.

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En un podcast del Grupo Financiero Banorte, se recordó que en el último comunicado sobre política monetaria del banco central prevé un entorno inflacionario que permitiría discutir en el futuro ajustes a la tasa de referencia.

En este sentido, la subgobernadora reflexionó sobre las variables que componen el panorama inflacionario y que, en su opinión, lo más prudente es no tomar decisiones precipitadas. “Lo más prudente desde un punto de vista cauteloso es esperar un tiempo y no tomar una decisión precipitada. En este sentido, con la pausa de junio, busco tener más información sobre el comportamiento de los determinantes de la inflación y, en sintonía con ello, pues es que consideré conveniente extender la pausa que iniciamos en mayo”, explicó.

Consideró que hay tres factores que han afectado la dinámica de precios y que también han propiciado una dinámica más lenta de la inflación hacia su meta, respecto a lo que habían anticipado a principios de año: los choques de naturaleza, magnitud y duración diferenciada; reversiones en la inflación general y un balance de riesgos sesgado al alza.

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Sobre el balance de riesgos, enfatizó que si bien sigue sesgado al alza, ya se han materializado algunos de los riesgos considerados, como la persistencia de la inflación subyacente, el mayor traspaso de costos, un episodio de depreciación cambiaria y las afectaciones climáticas, y que los datos más recientes apuntan hacia una menor actividad económica, que ahora consideran que figura “como el primer riesgo a la baja para la inflación en el horizonte de pronóstico”.

Además, en el contexto de un año electoral, Borja Gómez recordó que, como ha sucedido históricamente, “se preveía que la primera mitad del año fuese dinámica y hacia la segunda, hubiese una desaceleración:
“Es por los datos oportunos con que contamos hasta este momento para el segundo trimestre del año, que ahora creemos que el balance de riesgos para el crecimiento está sesgado a la baja. Habrá que seguir muy de cerca los datos que sigan saliendo para su evaluación a detalle y consideración como un determinante de la inflación hacia adelante”, enfatizó.

La Subgobernadora de Banxico recordó que el objetivo prioritario del banco central es mantener una “inflación baja y estable” y, con esto en mente, sobre el desempeño del tipo de cambio, aseguró que el Banco de México opera con un régimen flexible y “no estamos comprometidos con ningún nivel en específico de tipo de cambio, sino que dejamos que éste sea determinado por el mercado. No obstante, procuramos que exista un movimiento ordenado con la finalidad de mantener un sistema financiero estable y una adecuada formación de precios en la economía”.

Galia Borja agregó que “se trata de evaluar las implicaciones que puedan existir sobre la inflación y sobre el sistema financiero para conducir adecuadamente la política monetaria”.