AIDA RAMÍREZ

Foto: Cuartoscuro

El Banco de México (Banxico) no descarta continuar con el ciclo de alza de la tasa de interés interbancaria, ante el crecimiento de la inflación que se mantiene, según la última minuta correspondiente a la decisión de la Junta de Gobierno del instituto central, dada a conocer del 29 de septiembre.

Los integrantes consideraron de manera unánime continuar con el ciclo restrictivo de manera contundente, donde un miembro destacó que, al panorama inflacionario ya deteriorado tanto a nivel global como por factores internos, se suman ahora un entorno de menor liquidez, elevada volatilidad cambiaria, mayor aversión al riesgo, así como un deterioro en la actividad económica, y la posibilidad de choques nuevos derivados de la prolongación o intensificación de los conflictos geopolíticos.

“Opinó que este entorno implica que será necesario continuar incrementando la tasa de referencia, y que se debe llevar a un nivel más restrictivo durante todo el horizonte en que opera la política monetaria”, se indica en el documento.

Otro integrante señaló que la tasa de interés real ex-ante ahora está alrededor del límite superior del rango estimado de neutralidad, y debe llevarse a terreno claramente restrictivo.

Añadió que, si bien los ajustes en las expectativas de inflación de mediano y largo plazos durante el año han sido moderados, es indispensable actuar con determinación para evitar un proceso de desanclaje.

Un tercer miembro también precisó que es necesario ajustar la postura monetaria ante los niveles de inflación y para evitar efectos de segundo orden “Sostuvo que el punto terminal del ciclo tendría que determinarse en función de la tasa real ex-ante y no de la nominal. Detalló que el nivel máximo de la tasa real ex-ante en los últimos años fue de 4.4 por ciento, alcanzada en 2018. Por ello estimó que un posible nivel terminal de dicha tasa en este ciclo podría ubicarse entre 4.5 y 5 por ciento”, aseveró.

Asimismo, un integrante más subrayó la importancia de alcanzar una postura monetaria restrictiva, consistente con la complejidad del panorama inflacionario, mientras que el quinto miembro restante también destacó que durante este ciclo alcista, el Banxico “ha actuado de manera comprometida, con incrementos de la tasa de referencia oportunos y graduales”, así como robustos y contundentes cuando las condiciones así lo han requerido.

La decisión unánime de los integrantes de la Junta de Gobierno se dio en un entorno en el que las expectativas de la inflación para 2022 y 2023 se observaron al alza.